многих сотрудников R. J. Reynolds низшего звена, увидели, как стоимость их пакетов акций удвоилась всего за год. Вскоре Nabisco и другие части компании были проданы, как и RJR Air Force, и R. J. Reynolds снова стала публичной табачной компанией, которой она когда-то была. В связи с накоплением коллективных исков против табака и снижением популярности курения компания в XXI веке объединится с несколькими своими конкурентами, включая Lorillard, практически воссоздав в упадке American Tobacco 1911 года.

Таким образом, в течение двадцатого века корпоративное управление прошло полный круг. Движение LBO - или, в более общем смысле, движение за частный капитал - стремилось решить проблему управленческого агентства, которую экономисты отождествляют с Адольфом Берлом и Гардинером Минсом, но оно сделало это, вернувшись к тем самым формам управления, которые Берл и Минс осуждали. Некоторые LBO были разовыми сделками, которые ликвидировались через несколько лет. Но все чаще KKR и ее современники, к которым присоединились такие компании, как Blackstone и Bain Capital, сохраняли свои позиции в приобретенных ими фирмах, требуя места в советах директоров. 122 Кроме того, они обычно настаивали на том, чтобы менеджеры компаний, которыми они владели, сами были значительными акционерами. Таким образом, крупные блокчейн-акционеры возвращались на двух уровнях.

LBO-фирмы, такие как KKR, оказались владельцами множества несвязанных между собой подразделений, что очень напоминает классический конгломерат. Но в отличие от конгломерата, они управляли своими пакетами, имея всего несколько сотрудников вместо гигантской штаб-квартиры по планированию; и эти пакеты не были дочерними компаниями, находящимися в полной собственности. Изначально объединения LBO обычно представляли собой товарищества с ограниченной ответственностью, хотя все чаще некоторые из них, включая KKR, сами принимали корпоративную форму и выходили на биржу, превращаясь в классические холдинговые компании. В этом отношении частные инвестиционные компании напоминают бизнес-группы по всему миру, включая японские кейрецу. Но в конечном итоге они больше всего напоминают инвестиционные банки начала века, такие как J. P. Morgan и Kuhn, Loeb, сочетающие в себе функции финансирования и надзора. 123 Они также в значительной степени являются "восстановительными" банками, хотя и такими, которые, в отличие от воскрешенного RFC из воображения Феликса Рохатина, подчиняются дисциплине рынка, а не тягам и натиску политики.

Разрушение

Главным фактом американской обрабатывающей промышленности в годы после Второй мировой войны было ее доминирующее положение в мире, все еще оправлявшемся от катастрофической войны. В конце 1940-х годов на США приходилось более 60 % мирового производства. 124 В 1947 году США даже экспортировали потребительских товаров на 1 миллиард долларов - в категории, в которой страна всегда была нетто-импортером . По сути, война дала США временное и искусственное сравнительное преимущество в массовом производстве, несмотря на то, что страна полагалась на низкоквалифицированный и полуквалифицированный труд, который был дорог по мировым стандартам. Этот неустойчивый послевоенный расцвет будет формировать и окрашивать американские представления и политику до конца века и после него.

Почти сразу после войны в так называемом "Ржавом поясе", особенно в центральной части Среднего Запада, началось медленное сокращение занятости, поскольку производители переместили трудоемкие производства в юрисдикции с более низкой заработной платой и меньшим количеством профсоюзов. 125 Таким образом, деиндустриализация традиционных производственных районов фактически началась до того, как импорт стал значительным, но растущий поток импорта вскоре ускорил этот процесс. В 1950 году на долю США по-прежнему приходилось 27 % мирового ВВП и 23 % всего экспорта. 126 К 1973 году эти доли сократились до 22 % и 16 %. Доля США в мировом экспорте продукции обрабатывающей промышленности упала с 29 процентов в 1953 году до 13 процентов в 1976 году. 127 За тот же период доля Германии в мировом экспорте продукции обрабатывающей промышленности выросла с менее 10 процентов до более чем 15 процентов. Доля Японии выросла с менее чем 3 % до 11 %.

В отличие от международного режима после Первой мировой войны, при котором торговые барьеры росли по всему миру, период после Второй мировой войны был в целом периодом снижения барьеров - процесс, организованный через специальный международный механизм под названием Генеральное соглашение по тарифам и торговле. 128 Отчасти это отражало осознание того ущерба, который нанесли межвоенные барьеры. Кроме того, и республиканская, и демократическая администрации в 1950-х и 1960-х годах рассматривали рост некоммунистических экономик по всему миру и их взаимосвязь через торговлю как часть западного оплота против Советского Союза. В Конгрессе торговля оставалась спорной, но все чаще традиционные позиции демократов и республиканцев начали меняться местами. 129 Поддержка цен на сельскохозяйственную продукцию в рамках Нового курса уменьшила зависимость сельского хозяйства Юга от международного рынка и тем самым приглушила поддержку свободной торговли, в то же время рабочая сила в Ржавом поясе стала чувствительной к импорту. Напротив, многие традиционно республиканские избиратели начали получать выгоду от активной международной торговли.

Доллар обесценился по отношению к иностранным валютам во время инфляции конца 1960-х годов, что сделало импорт в США относительно дорогим. 130 После краха Бреттон-Вудского соглашения капитал стал перемещаться легче и в больших количествах, что сделало возможным увеличение дисбаланса в торговле товарами и услугами. Поскольку иностранцы хотели купить американские активы гораздо больше, чем американские товары, капитал хлынул в страну, и доллар начал дорожать по отношению к другим валютам, делая импорт дешевле, а экспорт дороже. Этот период с его рецессиями, стагфляцией и высокими ценами на нефть , дополняемыми резким ростом импорта, стал не чем иным, как катастрофой для большей части американского производства. За десятилетие с 1979 по 1989 год фирмы из списка Fortune 100 потеряли 14 процентов своей рабочей силы, около 1,5 миллиона человек. 131 С 1977 по 1987 год США потеряли около 350 000 рабочих мест в сталелитейной промышленности и 500 000 рабочих мест в автомобильной промышленности. 132 В этот период произойдут быстрые структурные изменения в американской экономике, включая изменения в организации бизнеса, вызванные как новыми технологиями и организацией, так и конкурентным давлением со стороны импорта. В результате произойдет фундаментальная трансформация корпоративной топографии.

В своем послании о положении дел в стране в 1949 году Гарри Трумэн выразил опасение, что сталелитейная промышленность не сможет достаточно быстро наращивать мощности. Ему не стоило беспокоиться: с 1950 по 1960 год выпуск стали увеличился на 50 процентов, и этот рост сам по себе представлял больше мощностей, чем все существующие мощности в остальном некоммунистическом мире. 133 Большая часть расширения финансировалась из собственных средств и, особенно в первые пятнадцать с лишним лет после войны, сводилась в

1 ... 175 176 177 178 179 180 181 182 183 ... 286

На этой странице вы можете бесплатно читать книгу Корпорация и двадцатый век. История американского делового предпринимательства - Richard N. Langlois; бесплатно.

Похожие на Корпорация и двадцатый век. История американского делового предпринимательства - Richard N. Langlois; книги

Либерализм и его недостатки - Фрэнсис Фукуяма - Прочая старинная литература
Дитя сказки - Елена Васюк - Прочая старинная литература / Детские приключения / Прочее
Беспредел в школе Прескотт - Кейтлин Морган Стунич - Прочая старинная литература
Нечистая, неведомая и крестная сила. Крылатые слова - Сергей Васильевич Максимов - Прочая старинная литература / История
Фрактальная Эволюция - Виктор Николаевич Шабанов - Прочая старинная литература
Материалы к ретроспективе фильмов - Вим Вендерс - Прочая старинная литература
Он уходя спросил (адаптирована под iPad) - Акунин Борис "Чхартишвили Григорий Шалвович" - Прочая старинная литература
Интуитивное сознание - Валерий Жиглов - Прочая старинная литература
Мои девяностые: пестрая книга - Любовь Аркус - Прочая старинная литература
Как Азия нашла себя. История межкультурного взаимопонимания - Нил Грин - Прочая старинная литература / Публицистика

Оставить комментарий