Она полностью контролирует темпы своего расширения, характер этого расширения и решения о выборе продуктов, заводов и процессов". 439 Экономист Робин Маррис формализовал эту идею, сделав накопление нераспределенной прибыли аргументом в функции полезности менеджера. 440

Менеджеры вполне могут быть мотивированы на накопление нераспределенной прибыли. Но в послевоенный период они не слишком преуспели в этом. За двадцать лет после Корейской войны объем наличности, хранимой американскими корпорациями, неуклонно снижался с примерно 20 процентов активов до менее чем 10 процентов. 441 В значительной степени это произошло потому, что в ту эпоху появились новые инновационные формы финансового посредничества, которые снизили издержки выхода на внешние рынки капитала - паевые фонды, страховые компании и пенсионные фонды. Объединяя вклады многих мелких инвесторов, эти посредники уменьшили фрагментацию рынка акций и тем самым снизили информационные издержки, особенно для небольших и молодых компаний. 442 Как мы видели, планы владения акциями для сотрудников появились в начале века. Но инвестирование только в собственную компанию создает недиверсифицированный риск. В 1950 году Чарли Уилсон из GM предложил UAW создать пенсионный фонд, который будет инвестировать не в GM, а в диверсифицированный портфель активов, включая акции. 443 UAW возражали, поскольку им нужен был государственный пенсионный план, а не приватизированный, без контроля профсоюза. Однако рядовым сотрудникам сразу же понравилась эта идея, и вскоре GM и многие другие компании предложили пенсионные планы. Некоторые начали еще раньше, во время войны, когда пенсионные планы и медицинские льготы были способом привлечь работников, не нарушая контроля над заработной платой. В 1946 году корпоративные пенсионные фонды владели 0,8 процента всех акций компаний, в 1970 году - 5,3 процента, а в 1980 году - 10,4 процента. 444 Питер Друкер назвал это социализмом пенсионных фондов: Американские рабочие все чаще становились владельцами средств производства.

Налоговая политика была еще одним фактором, влиявшим на готовность компаний использовать рынки капитала в этот период. Вторая мировая война институционализировала то, что стало постоянным послевоенным налоговым режимом: высокопрогрессивный налог на доходы физических лиц; слегка прогрессивный налог на прибыль корпораций; и высокорегрессивный налог на фонд оплаты труда, в принципе, для Social Security и Medicare. 445 Поток доходов от этой надежной налоговой системы стал двигателем увеличения федеральных расходов, особенно начиная с 1960-х годов.

Для бизнеса первым пунктом повестки дня после войны стала отмена налога на сверхприбыль, максимальная ставка которого составляла 95 %, а федеральные доходы в 1944 году достигали 56 %. 446 Дальнейшая реформа стала возможной только в 1954 году. Как и в начале века, она была вызвана признанием того, что высокие ставки налогообложения капитала отвлекают инвесторов от акций в безналоговые ценные бумаги, но эта реформа была не более чем скромным освобождением от налога и кредитом для доходов от дивидендов. Поскольку в 1949 году ставка налога на прибыль корпораций выросла до 58 % с 40 %, установленных в военное время, для корпораций стало менее привлекательным накапливать налогооблагаемую прибыль и предпочтительнее финансировать проекты за счет заемных средств, которые не облагались двойным налогом. Благодаря вычетам и более низкой ставке на прирост капитала, подоходный налог с населения в 1960 году фактически не был значительно более прогрессивным, чем в XXI веке, особенно для доходов ниже 1 процента. 447 Это было так, несмотря на то, что самая высокая предельная ставка личного налога номинально составляла 91 процент. В послевоенное время наиболее эффективным средством обложения самых высокодоходных слоев населения был корпоративный подоходный налог.

Одной из доминирующих тем в работах Джона Кеннета Гэлбрейта было то, что он считал проблемой "частного изобилия и общественного убожества". 448 Либеральная рыночная экономика поощряла - действительно, в избытке - производство и потребление частных благ, но пренебрегала общественными благами, такими как инфраструктура. Это не просто привычное утверждение о том, что у отдельных людей могут отсутствовать стимулы платить за оптимальный уровень общественных благ. Особенно в случае с инфраструктурой проблема, по мнению Гэлбрейта, носила системный характер. Например, в жилищном строительстве разрозненное, рыночное строительство и децентрализованное регулирование неизбежно приводили к уродливым индивидуалистическим застройкам с неадекватными местными общественными благами. "Решение проблемы, - говорит Гэлбрейт, - состоит из двух частей. Первый шаг - свести к минимуму или нейтрализовать неблагоприятное влияние рынка. Второй - создание органа планирования достаточной мощности". 449 Такой мощный центральный орган будет планировать так же, как это делает современная корпорация, поскольку "не меньше, чем для производства автомобилей или колонизации Луны, ему потребуются масштаб, финансовая автономия, контроль над ценами и возможность развивать техноструктуру, которые являются необходимыми условиями для эффективного планирования". В конечном счете, только "сильное и всеобъемлющее планирование позволит выкупить и сделать пригодными для жизни современный город и его окрестности".

Когда Гэлбрейт писал эти строки в 1967 году, американские города находились в процессе резкого, даже катастрофического, снижения уровня благоустроенности. Это происходило потому, что городская политика на всех уровнях власти со времен "Нового курса" усердно применяла именно то средство, которое прописывал Гэлбрейт.

Даже больше, чем экспозиция RCA, павильон General Motors Futurama на Всемирной выставке 1939 года привлекал длинные очереди посетителей. Около пяти миллионов человек смотрели с движущихся тротуаров на видение жизни конца 1950-х годов, основанное на идеях промышленного дизайнера Нормана Бел Геддеса. 450 Посетители ярмарки увидели 50 000 крошечных автомобилей, несущихся в небоскребы модельных городов по многоуровневым супермагистралям, конкурирующим с клеверлифами, на скорости до 100 миль в час. Как и положено предсказаниям, оно оказалось не таким уж и далеким. Конечно, предсказание облегчалось тем, что оно уже строилось. Начиная с 1920-х годов Роберт Мозес, прогрессивный царь парков и отдыха в штате Нью-Йорк, начал строить общественные объекты - плавательные бассейны, которых, по мнению Гэлбрейта, так не хватало стране. Мозес объединил идею парка с идеей шоссе, создав парковые дорожки. Под его руководством в город вошла система парковых дорожек, соединенных с мостом Трайборо, который он достроил в 1934 году. Будучи давним сторонником автомобилей, Мозес понял, что, в отличие от общественного транспорта, проекты дорог и мостов самоокупаемы; более того, собираемые с них пошлины позволяли получить дополнительные деньги для управления его империей. 451 Таким образом, Мозес давно создал именно тот тип сильной, техноструктурной власти по планированию, к которой призывал Гэлбрейт. Моисей ясно понимал, что его государственный орган "обладал не только полномочиями крупной частной корпорации, но и некоторыми полномочиями суверенного государства: например, правом распоряжаться частной собственностью, а также правом устанавливать и обеспечивать соблюдение правил и норм использования своих объектов, что в действительности было не чем иным, как правом управлять

1 ... 162 163 164 165 166 167 168 169 170 ... 286

На этой странице вы можете бесплатно читать книгу Корпорация и двадцатый век. История американского делового предпринимательства - Richard N. Langlois; бесплатно.

Похожие на Корпорация и двадцатый век. История американского делового предпринимательства - Richard N. Langlois; книги

Либерализм и его недостатки - Фрэнсис Фукуяма - Прочая старинная литература
Дитя сказки - Елена Васюк - Прочая старинная литература / Детские приключения / Прочее
Беспредел в школе Прескотт - Кейтлин Морган Стунич - Прочая старинная литература
Нечистая, неведомая и крестная сила. Крылатые слова - Сергей Васильевич Максимов - Прочая старинная литература / История
Фрактальная Эволюция - Виктор Николаевич Шабанов - Прочая старинная литература
Материалы к ретроспективе фильмов - Вим Вендерс - Прочая старинная литература
Он уходя спросил (адаптирована под iPad) - Акунин Борис "Чхартишвили Григорий Шалвович" - Прочая старинная литература
Интуитивное сознание - Валерий Жиглов - Прочая старинная литература
Мои девяностые: пестрая книга - Любовь Аркус - Прочая старинная литература
Как Азия нашла себя. История межкультурного взаимопонимания - Нил Грин - Прочая старинная литература / Публицистика

Оставить комментарий